以“中国香港”名义参加。
1997年香港回归，根据《香港基本法》第一百五十一条规定，香港特别行政区可在体育等领域以”中国香港”的名义，单独地同世界各国、各地区及有关国际组织保持和发展关系，签订和履行有关协议。同年，1950年成立的“香港业余体育协会暨奥林匹亚委员会”改名为“中国香港业余体育协会暨奥林匹克委员会”。当年10月，香港首次参加全国运动会并由黄金宝摘得男子个人公路自行车赛项目金牌。
2000年的悉尼奥运会，是香港首次以“中国香港”名义参加的奥运会。2004年雅典奥运会上，中国香港乒乓球男双选手高礼泽和李静摘得香港回归后首枚奖牌——银牌。
奥运会香港是以地区的名义参加奥运会的。
只要是国际奥林匹克委员会的成员，都可以参加奥运会，不一定非要是独立国家。香港早在中国之前就已经是国际奥委会的成员了。
香港业馀体育协会暨奥林匹克于1951年正式获认可为国际奥林匹克委员会（国际奥委会）成员。1999年3月8日，中国香港业馀体育协会暨奥林匹克委员会改名为中国香港体育协会暨奥林匹克委员会。
根据香港回归时中英双方协议以及《奥林匹克***》等规定，中国香港可以以单独地区身份作为国际奥组委成员并参加奥运会，当选手夺得金牌时升中国香港特别行政区区旗，奏中国国歌。
中国香港同时也以单独地区身份参加亚运会，在亚运会赛场上夺得金牌后，颁奖典礼同样升紫荆旗、奏中国国歌。
升的是香港区旗。
因为香港是作为地区体育协会为主体参加奥运会的，冠用"中国香港"的名义，并不是单纯以国家的名义参与，所以，根据国际奥委会相关规定，在奥运会中如果香港运动员获得金牌，升的是香港区旗（紫荆花旗），奏中华人民共和国国歌。
奥运会规定每个国家都用三位字母代码表示。其中HK和HKG都是代表香港，只是前者是二位字母代码，后者是三位字母代码。就比如中国、日本、美国的二位字母代码分别是CN、JP、US,三位字母代码就分别是CHN、JPN、USA。国际标准化组织的ISO 3166-1国际标准是ISO 3166的第一部分，有ISO标准国家代码。1974年首次出版。每个国际普遍公认的国家或地区有三种代码，就是二位字母代码、三位字母代码、以及联合国统计局所建立的三位数字代码。
21届冬奥会香港代表队，正确的叫法应该叫中国香港代表队，而不是香港队，因为香港是中国领土不可分割的一部分，更何况香港早在一九九七年的时候就回归祖国大家庭了，只不过中国香港和中国大陆实行的是一国两制的制度，所以香港队是中国香港代表队
自1952年赫尔辛基奥运会以来至1992年巴塞罗那奥运会，中国香港参加的历届奥林匹克运动会上从未拿到过奖牌；但在1996年美国亚特兰大奥运会上被称为“风之后”的中国香港选手李丽珊，夺得女子帆板冠军，为中国香港代表团首夺奥运金牌，所以1996年奥运会是有中国香港队参加的。
根据我所了解，2020香港奥运并没有参赛名额。
原因是香港作为一个地区参与奥运会时，参赛资格由国际奥委会和相关体育组织共同决定。
对于香港而言，参赛名额是由中国体育总局和香港特别行政区政府协商决定的。
根据最新的信息，香港在2020年奥运期间没有获得参赛名额。
这可能是因为在该届奥运会中，其他国家和地区的竞争非常激烈，所以香港没有满足参赛标准或者没有通过资格赛等环节获得参赛资格。
请注意，以上回答基于我现有的信息，具体情况可能还需进一步核实。
